不要與聯準會對抗

轉鷹機率上升的聯準會

本期重點

• 聯準會不提高加息幅度的前提

• 油價可能再度成為影響通膨的重要因素

• 市場的焦點重新回到最終升息的幅度與時間點

• 轉鷹機率上升的聯準會

• 不要與聯準會對抗

聯準會不提高加息幅度的前提

在之前的文章中我們提到，如果市場可以確定聯準會在五月之後不再加息，才是熊市終結的關鍵訊號。然而，聯準會不再提高加息幅度的前提是

• 通膨順利改善

• 失業緩步上升

• 消費逐漸下滑

聯準會加息因通膨而起，通膨改善自然成為聯準會加息停止的根本原因；同時，失業率如果不上升，勢必無法達成聯準會降低服務價格通膨的目的；而消費的下滑；只是反映高通膨、高利率自然的結果。

目前，任何經濟數據背離這個「理想狀況」，都可能造成對聯準會加息預期的升高，形成市場的下跌。

上週四 16 日，美國勞工局公佈一月份高於預期的生產價格指數 (Producer Prices Index, …