深入研究當前的經濟與市場（下）

聯準會利率政策的轉折點

本期重點

• 勢均力敵的降息預期

• 勞工市場成為隱憂

• 1989年～1992 年的降息路徑

• 金髮女郎經濟能持續嗎？

• 對於年底指數的預期

金髮女孩的經濟能持續嗎？

1992 年，經濟學家戴維·舒爾曼（David Shulman）在《金髮女孩的經濟：阻止了熊市》（The Goldilocks Economy: Keeping the Bears at Bay）一文中創造了「金髮女孩的經濟」一詞。「金髮女孩的經濟」描述了一個經濟體沒有過度擴張或也沒有收縮的理想狀態。在「金髮女孩經濟」下，經濟穩定的成長，沒有衰退，同時，成長的幅度也不致於導致通膨大幅上升。

1990 年代中後期的美國經濟被認為是「金髮女孩的經濟」，因為它 “不太熱，不太冷，恰到好處”。也就是說，

• 不太熱，不致於造成通膨

• 不太冷，不致於造成衰退

• 經濟溫和成長，恰到好處

2017 年也被認為是金髮女孩經濟，當時的經濟成長率近 4%，失業率在 3% 至 4% 之間，而且看不到真正的通膨。

今天的美國經濟還處於「金髮女孩經濟」的狀態嗎？