降息週期與產業革命的雙重機遇（上）

40年一次的降息週期與30年一次產業革命

本期重點

• 降息週期與產業革命的雙重機遇

• 降息在即，S&P 500 破新高

• 鮑威爾 FOMC 記者會上透露的重要訊息

• 美國就業市場的現況

• 強有力的 Fed Put

降息週期與產業革命的雙重機遇

時間很快的來到第一季，S&P 500 指數從去年年底的 4,769.83 點上漲到 5,254.35 點，漲幅達到 10.16%。目前，華爾街分析師對年底指數的預測在 5,200 ~ 5,600 點之間，如果以中位數 5,400 點來看，全年指數的漲幅約在 13.8%。

如果從目前指數已經上漲 10.16% 來看，牛市的格局雖然沒有改變，但從去年10月美債風暴以來，指數已經連續第五個月上漲，迫不及待上漲的指數似乎也代表大盤在第一季已經提前反應未來利多的消息。

不過，今天市場面對的是聯準會即將結束40年以來最強的加息週期，與人工智慧所帶來一次難得的產業革命：

• 在總體經濟上，今天的美國經濟猶如進入 80 年代初期結束強加息週期後，體質弱小、管理不善的公司已經遭到淘汰，存留下來的公司已經適應了高利率的環境，在未來的獲利能力甚至要更強，流動性即將鬆綁，經濟前景看好，我們即將進入40年一次的降息週期。

• 在產業發展上，人工智慧猶如個人電腦算力的出現加上互聯網科技的普及，是 30 年一次的產業革命，趨勢不可阻擋。

投資人面臨了降息週期與產業革命的兩大利多因素，市場的趨勢至少看好到 2025年。