本期重點
總統數位資產行政命令的發佈（上）
參議院數位資產小組委員會的成立
困擾現代金融多年的核心問題
貨幣為什麼注定要貶值？（中）
比特幣為什麼值得擁有（下）
總統數位資產行政命令的發佈
為了促進美國在數位資產和金融科技領域的領導地位，同時保護經濟自由，川普在 1 月 23 日簽署了一項行政命令，這紙項行政命令不但關乎數位資產產業對監管的渴望，更進一步推動對比特幣戰略儲備的立法。
為了數位金融科技監管的清晰，確保美國在數位資產經濟領域全球的領導地位，同時為所有美國人推動創新和經濟機會，川普在行政命令中設立了「數位資產市場總統工作小組」（The Presidential Working Group on Digital Asset Markets）。工作小組的任務在於對數位資產
製定管理聯邦監管的框架，更令人矚目的是，
評估國家戰略儲備的建立。
工作小組由白宮人工智慧和加密貨幣沙皇 David Sacks 擔任主席，小組成員包括：
財政部長；
司法部長；
商務部長；
國土安全部長；
證券交易委員會（SEC）主席；
商品期貨交易所（CFTC）主席；
管理和預算辦公室主任；
總統國家安全事務助理；
總統國家經濟政策助理（APEP）；
總統科學和技術助理；
國土安全顧問；
白宮人工智慧和加密貨幣沙皇同時將聘請數位資產和數位市場領域的領先專家，以確保工作小組的行動得到聯邦政府以外專業知識的支持。
工作小組的層級之高，直接向總統匯報；成員涵蓋範圍之廣，從財政、司法、商務到國家安全相關部長，從證券交易、商品期貨交易到以及其他相關部門機構的負責人，誠屬罕見。不僅如此，川普實事求是，劍及履及，在行政命令中甚至為工作小組的工作進度擬定了時間表：
自命令發布之日起 30 天內，財政部、司法部、證券交易委員會和其他相關機構應確定所有法規、指導文件、命令與其他影響數位資產領域的事項。
在命令發布之日起 60 天內，各機構應向主席提交關於是否應廢除或修改每項已確定的法規、指導文件、命令或其他項目，或者應該通過法規以外其它的建議。
在命令發布之日起 180 天內，工作小組應透過總統國家經濟政策助理（APEP）向總統提交一份報告，提出對於監管和立法的提案，提案的內容應包括：
提出一個管理美國數位資產（包括穩定幣）「發行和營運的聯邦監管架構」。 工作小組的報告應考慮市場結構、監督、消費者保護和風險管理的規定。
評估創建和維護「國家數位資產儲備」的可能性，並提出建立此類儲備的標準，該儲備可能來自於聯邦政府透過執法努力合法扣押的加密貨幣。
川普的行政命令鉅細靡遺，猶如萬丈高樓的破土動工，意圖一步一步從根本建立起一套管理數位資產的監管架構，並研擬成立國家數位資產儲備的可能，對加密貨幣產業可謂是一大利好的進展。
表一 川普的總統行政命令
參議院數位資產小組委員會的成立
於此同時，負責金融法規的參議院銀行委員會（Senate Banking Committee）也成立了第一個專門負責數位資產的小組委員會（Senate Banking Subcommittee on Digital Asset），同時以提出「比特幣戰略儲備」提案的共和黨參議員 Cynthia Lummis 為小組的主席。Lummis 提到，「數字資產是未來，如果美國想繼續在金融創新方面保持全球領先地位，國會需要緊急通過兩黨立法，為數位資產建立一個全面的法律框架，並通過比特幣戰略儲備來加強美元」。參議院銀行委員會主席 Tim Scott 也表示「區塊鏈技術和加密貨幣有可能使金融世界民主化」。
在美國的立法系統下，類似「比特幣戰略儲備」的提案要形成法律，必須先在參議院（The Senate）的各級委員會討論，經過委員會表決通過之後，再提交參議院院會通過。同樣的方案也必須在眾議院（The House）通過之後，才能由總統背書簽字，形成法律。
參議院銀行委員會由 24 名參議員組成。其中，13 名為共和黨，11 名為民主黨。同時，在參議院 100 席的參議員中，共和黨佔 53 席/民主黨佔 45 席；在眾議院 435 席的眾議員中，共和黨佔 218 席/民主黨佔 215 席，共和黨的席位均超過半數。
由白宮行政命令的發佈和參議院數位資產小組委員會的成立來看，川普正在實現他的競選諾言，美國正在大步邁向成為全球加密貨幣產業的首都，參議院也積極的配合。為數位資產建立全面的法律框架，已經是本屆川普執政的重點，也是參議院推動的重要立法項目。在川普總統的支持以及共和黨在兩院均佔有多數優勢的情況下，「比特幣戰略儲備」法案更是被高度期待在 2026 年 11 月期中選舉前通過。
表二 參議員 Cynthia Lummis 的聲明
困擾現代金融多年的核心問題
參議院銀行委員會主席 Tim Scott 在數位資產的小組委員會時表示「區塊鏈技術和加密貨幣有可能使金融世界民主化」。為什麼「區塊鏈技術和加密貨幣有可能使金融世界民主化」？
所謂金融世界的民主化不僅僅代表所有人都有參與金融的權利，也代表人人享有平等的金融待遇。但是，今天在金融落後的國家，國際匯款手續費的高昂，令人乍舌。
以 2021 年坦桑尼亞和奈及利亞的美元匯款成本為例，從這些國家轉移 200 美元的匯款手續費平均為匯款總金額的 27% 和 19%，嚴重剝削人民參與金融的權利（表三）。
表三 國際匯款手續費最高的國家
嚴重的通貨膨脹更導致有些國家的人民不相信本國發行的貨幣，造成許多國家的黑市美金交易量甚至超過銀行體系交易的金額，形成平行的外匯市場（parallel exchange rates market）。
在阿根廷，2023 年 5 月的官方匯率為一美元兌換 209 披索（Argentina Pesos），在黑市為 391 披索，溢價高達 87%。
在黎巴嫩，2023 年 3 月的官方匯率為一美元兌換 15,000 鎊（Lebanon Pounds），在黑市為 107,500 鎊，溢價更高達 617%。
同時，資本帳可能無法自由兌換，在資本無法自由流動下，可能造成本國資產價格的大幅上升，造成資產價格的泡沫，進而帶來一連串的經濟問題。今天，中國的房地產市場就是一個最好的例子。
2023 年，中國的新屋開工量減少了 60%，為全球最大的房地產市場下滑。但是，截至 2024 年，整體市場仍然有 6,500 萬的房屋存量。
目前，整體房產市場的下跌已經造成 18 兆人民幣的財產損失與廣泛的經濟問題。
根據高盛證券在 2024 年 11 月的估計，中國整體房產可能再下跌 20%～25%，預計整體房產的價值將從高峰期下降約 50%（表四）。
表四 中國的房產價格（以 2010 年為基準）
區塊鏈技術和加密貨幣有可能使金融世界民主化指的是，不論是貨幣的發行發行或交易，加密貨幣是建立在「去中心化」的體系下。在區塊鏈技術下，
加密貨幣的交易是以「點對點」的方式進行，人人可以自由的交易。由於交易的過程沒有銀行扮演中間人的角色，自然也不會產生不必要的費用；
同時，加密貨幣的發行依靠的是區塊鏈的加密技術，而非中央銀行的信用，也沒有資本帳管制的問題。
目前，全球金融體系的特色為
以國家為主導的中心化的體系；
各國透過中央銀行，一方面發行貨幣，一方面對金融體系進行監管，以維持本國金融體系的穩定；
人們依賴的是對中央銀行的信任。
但是，這樣的運作多年下來的結果，金融落後的國家已經出現了嚴重的問題，即使是金融發達的國家，也出現了明顯的缺點。包括美國在內的各國央行都無法避免困擾現代金融多年的核心問題，也就是「貨幣的貶值」。